EUR/AUD ANALYSIS

✔︎ Một số thành viên EU, với sự hỗ trợ của Chủ tịch Hội đồng châu Âu, Donald Tusk, có ý định chặn Anh khỏi việc thanh toán bù trừ Euro.

✔︎ Đức tiếp tục vật lộn với những khó khăn chính trị và khả năng phải đối mặt với các cuộc bầu cử mới vào năm 2018.

✔︎ Sự đánh giá của Euro có khả năng thúc đẩy phản ứng chính sách của ECB, rất có thể sự can thiệp bằng lời nói về đồng euro quá mạnh.

✔︎ Độ tin cậy của ECB có thể bị ảnh hưởng nếu môi trường thay đổi buộc ngân hàng trung ương phải dựa vào hướng dẫn trước đó của nó. Giá có thể không tăng cho đến khi kết thúc quá trình mua tài sản, điều này sẽ đẩy tỷ lệ tăng đầu tiên vào năm 2019.

✔︎ Việc thắt chặt ECB có thể làm tăng chi phí đi vay của các nước như Ý và Tây Ban Nha.

✔︎ Vấn đề về chính trị của Ý đang ảnh hưởng rất mạnh tới EUR.

✔︎ Tại Ý, mỗi trong bốn đảng chính phản đối Đảng Dân chủ đăng ký việc giới thiệu một loại tiền tệ song song để cạnh tranh với đồng Euro.

✔︎ Mặc dù có sự phục hồi theo chu kỳ, lạm phát cơ bản vẫn chưa cho thấy dấu hiệu của một xu hướng tăng thuyết phục (tăng trưởng tiền lương thấp).

✔︎ Ngành công nghiệp Đức cạnh tranh với các đồng euro mạnh hơn mặc dù cơ cấu chi phí của các nền kinh tế khác không thuận lợi.

✔︎ Khả năng cho vay của ESM có thể được kiểm tra trong trường hợp có một cuộc suy thoái khác ở Eurozone.

✔︎ Bundesbank Target2 Balance cho thấy châu Âu ngoại vi nợ Đức một kỷ lục mới cao 860 tỷ euro. Để ngăn chặn chạy trên các ngân hàng, EU đang điều tra một kế hoạch để đóng băng các tài khoản ngân hàng. Bước hợp lý tiếp theo là cấm hoàn toàn tiền mặt.

✔︎ Hệ thống ngân hàng châu Âu bị thiếu vốn. SRF đang được xây dựng trong khoảng thời gian tám năm (2016-2023). Kích thước mục tiêu được dự định là ít nhất 1% tiền gửi được bảo hiểm vào cuối năm 2023 - không khó khăn để bù đắp cho hơn 1 tỷ tỷ USD cho vay không hiệu quả của EU.

✔︎ ECB giữ chính sách Lãi suất âm. Thêm chương trình nới lỏng định lượng - QE.

✔︎ Tái đầu tư vào trái phiếu đáo hạn 'trong một thời gian dài' sau khi kết thúc mua tài sản QE ròng ngụ ý rằng bảng cân đối kế toán của ECB sẽ vẫn còn lớn trong một vài năm tới (ngay cả khi nền kinh tế cải thiện).

✔︎ Sự liên kết tiền tệ thông báo tỷ giá EUR / USD vẫn đang có sự điều chỉnh lớn từ mức 1.0300.

✔︎ Chính phủ Tây Ban Nha kêu gọi Điều 155 của hiến pháp cho thấy mọi thứ có thể xảy ra bất ổn ở Tây Ban Nha, ngăn cản đầu tư, và tạo thành hiệu ứng lan truyền ảnh hưởng và diễn ra trên toàn bộ khối Liên Minh Châu Âu trong đó Ý là quốc gia dễ tổn thương nhất.

✔︎ Sự sụp đổ của hệ thống ngân hàng Ý: có 1 nghìn tỷ euro các khoản vay không hoạt động ở châu Âu. Một phần tư số đó ở Ý, 15% khác ở Hy Lạp và 15% khác ở Tây Ban Nha.

✔︎ Vấn đề về cấu trúc, tài chính và chính trị nghiêm trọng vẫn còn và họ chắc chắn sẽ nổi lên trong khóa học.

✔︎ EUR có thể được hưởng lợi từ dòng vốn cổ phần chưa được công bố và dễ bị tổn thương bởi sự điều chỉnh trong trái phiếu.

✔︎ Sự tập trung của Mario Draghi - Chủ tịch ECB vào sự tăng trưởng và sự nhấn mạnh tương đối nhẹ về đồng euro mạnh được xem là một chất xúc tác cho sự tăng giá của EUR.

✔︎ Nguồn cầu của Euro tăng do EUR có mức lãi suất thấp, các nhà đầu cơ vay EUR để mua các loại tài sản sinh lời cao hơn.

✔︎ Đồng euro có thể là một sự đa dạng cho những người quan ngại về tài sản rủi ro.

✔︎ Các ngân hàng châu Âu không còn có thể khai thác vào tài trợ Đô la Mỹ theo các điều kiện thuận lợi tương tự, được chứng minh bằng tỷ lệ LIBOR cao hơn.

✔︎ Khách hàng của họ có thể quyết định không còn tìm kiếm khoản vay đô la Mỹ mà thay vào đó là khoản vay bằng đồng euro.

✔︎ Với lãi suất âm do ECB cung cấp và ngắn hạn của đường cong, thanh khoản dồi dào, tỷ lệ tiền gửi cho vay thuận lợi và nhu cầu tín dụng từ các hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính, một số sẽ chọn trả nợ của họ theo TLTROs sớm. Điều này sẽ có tác dụng làm giảm bảng cân đối của ngân hàng trung ương.

✔︎ Dòng vốn Eurozone cuối cùng sẽ đảo ngược từ dòng chảy lớn hiện tại để trở thành dòng tiền khi ECB bắt tay vào con đường bình thường hóa chính sách.

✔︎ Cư dân châu Âu có thể hồi hương quỹ vì lãi suất tăng và người nước ngoài (ví dụ như các nhà đầu tư Nhật Bản) cuối cùng có thể bắt đầu mua nợ bằng đồng euro.

✔︎ Dòng vốn đầu tư vốn có liên quan đến 'dòng chảy tự nhiên' thông qua số dư thanh toán (mà cuối cùng là một EUR dương do thặng dư cán cân thanh toán euro).

✔︎ Các chỉ số kinh tế khác nhau cho thấy tốc độ phát triển của khu vực đã đạt đến tốc độ nhanh nhất trong 10 năm qua.

✔︎ Lãi suất hiện nay cao hơn nhiều so với dự kiến ​​và với cặp EUR cao hơn.

✔︎ EU đang kiểm soát các cuộc đàm phán Brexit vào thời điểm này.

✔︎ Giá thực tế có khả năng tăng cao hơn, đặc biệt là liên quan đến lãi suất của Mỹ do ECB đang thực hiện tiến độ.

✔︎ Việc xử lý các ngân hàng gặp khó khăn sẽ rõ ràng hơn khi yêu cầu tối thiểu của EU đối với các quỹ riêng và các khoản nợ đủ điều kiện (MREL) được áp dụng.

✔︎ Đó là về động lực: Châu Âu (hoặc ít nhất là Đức) có nhiều động lực hơn Mỹ. ✔︎ Ngoài ra, sản lượng châu Âu tăng nhanh hơn - không chỉ ở Thượng Hải, mà còn ở những nơi khác ở châu Âu, thu hút người mua chứng khoán châu Âu và châu Âu.